醫療器械萬億市場：中國市場誰來領頭

   第二屆中國國際進口博覽會于11月10日閉幕。本屆進博會上，全球醫療器械巨頭紛紛展示了自己先進的產品，從“人工胰腺”到全球首臺嬰兒專用磁共振系統、高場強磁共振放療系統Elekta Unity、新款溫熱低頻治療儀等等。全球醫療器械巨頭在展示黑科技的同時，也在瞄準中國的巨大醫療器械市場。據測算，2018年中國醫療器械市場規模超5300億元，預計未來10年的年復合增速仍將超過15%，2024年將達到1.23萬億元規模。而2017年全球醫療器械市場規模為2.84萬億元，同比增長約4%，預計2024年將達到4.2萬億元，復合增速約為5.6%。對于投資者而言，“中國市場誰來領頭”是個值得思考的問題。

　　在中國的醫療器械行業，從來都不是中國本土企業的競爭，一開始就是一場國際化的PK賽。觀察中國的醫療器械市場的產品結構，我們會發現醫學影像、體外診斷、低值耗材、心血管設備植入物、骨科器械、醫療、急救ICU、腎內等七大類份額分別占據16%、14%、13%、6%、6%、5%、4%、4%的市場份額，累計占據68%的市場份額。而中高端醫療器械中，CT機、超聲波儀器、檢測儀器、磁共振設備、心電圖機、中高檔監視儀、高檔生理記錄儀等進口比例占據了80%-90%，處于基本進口狀態。同時，高端醫療器械產品市場中，70%由外資占領。

　　另一個值得關注的數據是，中國醫療器械市場高端產品占比25%，中低端產品占比75%；而國際上這兩項分別占比為55%和45%。這意味著，隨著中國醫療器械市場對高端產品的需求提升和延展，國際巨頭占據中國醫療器械市場的份額還將擴大。僅有少數本土企業能參與到余外企的競爭中。

　　毫無疑問，全球范圍來看，坐在嘉賓席的企業主要來自美國、歐洲、日本等發達國家和地區，坐在觀眾席的是中國等發展中國家。2016年，全球前十大醫療器械公司占據37%的市場份額，前三十占據63%的市場份額。但是無論是前十還是前三十，目前還沒有中國企業的身影。龐大的中國市場，尤其是高端設備領域，能夠上臺演講的依舊還是那些外資巨頭，比如美敦力、強生、雅培、GPS組合（GE、飛利浦、西門子）等等。

  短期來看，外資巨頭在全球的統治力不會發生大的改變。

　　10月份，國外權威的醫療器械第三方網站massdevice發布了《2019年全球醫療器械100強》，美敦力以305億美元銷售額居首，強生、飛利浦、GE醫療、費森尤斯醫療、西門子醫療、嘉德諾、丹納赫、史賽克等12強銷售額超過百億美元。值得一提的是，也許是剛在A股上市一年的緣故，邁瑞醫療并未納入評價，但如果以營收來看，其將排入全球50強位列43名的行列。但可以想象，中國醫療器械行業與全球巨頭的差距，抑或是未來巨大的成長空間。

　　不過，三十年河東，三十年河西。醫療器械這個萬億深海中，大船和小帆并行，誰能找到One Piece還不一定，就像美國有蘋果、臉書，中國有華為、騰訊，本土制造業的發展，也可以說聲“真香”。河東河西的轉變，或許都用不到三十年。

　　本土醫療器械行業起步晚，但借政策東風跑步前進，在更為熟悉的中國市場，國產醫療器械企業比外來和尚更會念經。

　　過去幾年，國內醫療器械市場規模以20%的增速擴大。其中，2010年市場規模超1000億元，2013年超過2000億元，2019年的市場規模約為6450億元。目前，我國是僅次于美國的全球第二大醫療器械市場。從全球來看，美國醫療器械市場占據40%的份額，以2100億美元（14739萬億人民幣）的規模居首，未來幾年的增長率約在5%。根據中國醫療器械行業協會的數據，國內市場未來5年復合增長為15-20%，在2021-2022年，市場規模有望突破萬億元。

　　從增速上看，國內醫療器械市場遠超全球平均和美國，從與藥品市場規模（2017年）對比來看，發達國家達到1：1，全球平均水平0.7：1，國內市場為0.25：1，不難看出，國內醫療器械市場成長空間巨大。

　　業內人士表示，隨著國家政策的扶持，以及行業的技術發展和產業升級，從中低端市場向高端市場進口替代將成為醫療器械行業主旋律。邁瑞醫療董事長李西廷認為，國內醫療器械產業進入了“黃金十年”。目前，國產醫療設備已有多項突破技術壁壘，實現了進口替代，比如植入性耗材中的心血管支架、心臟封堵器、人工腦膜、骨科植入物中的創傷類及脊柱類產品等；大中型醫療設備中的監護儀、DR等。

　　無論是國外還是國內，醫療器械行業的發展壯大離不開兩個關鍵詞，一個是研發，一個是并購。醫療器械行業是一個多學科交叉、知識密集、資金密集型的高技術產業，進入門檻較高。前文也提到，科技實力是企業排行的硬指標。

　　打鐵不僅需要自身硬，還需要燒一把紅爐火！善用資本力量并購是快速搶占市場的最佳方式，同時，醫療器械行業產品業務延展性低，單一品類市場容量有限，部分細分領域更新周期較長，企業想要持續壯大，必須通過并購打開空間。

　　豪不夸張地說，醫療器械行業發展史，其實是一部研發并購史。

　　從研發角度，研發投入和企業發展呈現正相關。在2016年，國內醫療器械20強累計研發投入22.70億元，占營收比例平均為4.51%。而當年，美敦力一家企業研發費用就有22億美元，占營收比例7.7%。

　　從并購來看，行業巨頭的發展和并購息息相關。比如2015年，美敦力499億美元收購柯惠醫療，一躍成為世界第一。2017年，雅培250億美元收購圣猶達，排名首次躍進世界前五。

　　回到國內市場，近年來，并購數量和金額都呈現增長態勢。截至2018年，國內醫療器械企業1.7萬家，其中90%以上是年營收三四千萬的中小型企業。普華永道數據顯示，2016-2018年，國內并購案例數量由169起增加到205起，金額由76.78億美元增加到108.93億元。綜上，研發與并購是醫療器械企業發展壯大的必修課，誰能在這兩個方面發揮優勢，誰就可能成為國內市場最靚的仔，甚至成為全村的希望，挑戰外資巨頭。

　　中國的萬億醫療器械“救命”大市場，需要科技創新企業扛起市場大旗，將中國人的命運掌握在自己手里面，更需要將中國高端技術的高性價比帶給世界。